英国金融圈押注央行“大松绑”G7中资本最厚的银行体系迎来重估?

发布时间：2025-12-12 10:55来源：证券之星 阅读量：7104   

智通财经APP获悉，英国顶级金融游说组织表示，在市场愈发担忧一揽子方案将无法满足投资者们普遍预期之际，英国央行在十年来首次对英国银行业资本进行全面审查时，需要采取一种“大胆而具战略性的良性方法”。

英国金融业协会在提交给英国央行金融政策委员会(Financial Policy Committee)的一份机密文件中写道，“资本要求已经与追求相同的金融系统稳定目标的国际银行业同行们不再一致，导致英国在G7国家中拥有最高规格的名义资本金要求”。据媒体援引知情人士透露的信息报道，该文件是在英国央行有关银行资本框架的咨询即将启动的数天前所递交。

预计将于12月2日启动的英国央行银行业资本审查进程，将详细说明英国央行的决策者们对全英国范围银行业应持有多少资本的起点判断。英国的银行家们预计，金融监管机构将就某些领域的潜在放松举措征求意见，例如它们目前必须持有的大量缓冲资本，在各大商业银行们看来，这将发出信号，显示英国央行在何处最愿意做出调整。

这一行动是在美联储即将大规模放松监管的背景下展开的，而在欧洲，监管放松的力度更为温和——比如欧洲央行认为，简化某些资本要求是实现更高监管效率的关键。英国实际上已经放宽了一些监管规定，但尚未触及核心资本要求。

来自华尔街金融巨头杰富瑞的分析师们在本月早些时候发给客户的一份报告中写道，对于英国国内金融体系“可能很快会重新校准其对银行业应持有多少一级资本(Tier 1 capital)的看法”，相关“噪音正在变得越来越响亮”。分析师们补充表示，一旦发生实际的改变，将大幅提振银行的股东分配，帮助降低其股权成本，因为投资者们正在消化“监管机构对银行态度持续转向”的积极信号。

英国金融业协会表示，在上一次大型审查事件中，英国央行曾称一级资本的最优区间为11%至14%。根据英国央行自己的内部汇编数据，这一水平此后已上升至17.2%。该协会敦促官员们将“雨天”缓冲资本(rainy day buffer)在“中性”状态下的比例，从目前的2%下调至1%，甚至0%，同时放松关于英国银行业杠杆率的规则，并重新审视对未被认定为全球系统重要性银行的资本缓冲要求。

该大型游说组织表示，如此举措“将释放出更多银行系统资金用于支持更多英国企业和家庭，并且还能够支持英国政府主导的现代产业战略，有助于确保英国银行业继续成为经济繁荣的核心驱动力”。

上述的“rainy day”并不是字面上的下雨天，而是金融监管里的隐喻，特指“经济下行 / 压力时期”——也就是银行体系遇到“雨天”的时候，用来顶住冲击的“逆周期资本缓冲”。

在正常年份，英国监管机构要求银行多垫一块“可逆的资本垫子”;这块垫子平时不能随便放贷用掉，主要在经济明显恶化、金融条件明显收紧或者系统性风险上升时，由监管“释放”出来，让银行可以动用这部分资本继续发放贷款、避免骤然收缩信贷。

而 UK Finance 的诉求之一则是——把这块缓冲在正常时期设得更薄一点，好让银行们眼下能腾出更多资本给实体经济，而不是一直压在账上等未来“暴风雨”。UK Finance强调，平时垫这么厚可谓不必要，希望“常备值”就 1%，甚至默认0，这样当下就能减少被“锁在缓冲里”的资本，让这部分资金可以直接变成对企业和居民的信贷投放。

不过，该大型游说组织在提交文件中强调，它并不“寻求将资本水平降至会威胁金融稳定、并造成类似2008年金融危机那样经济损害的程度之下”。

英国央行的一名发言人则拒绝置评。

当前，英国央行正面临越来越大的压力，市场参与者们纷纷要求其采取更多松绑性质的行动提振经济增长，这也助长了市场预期——认为其别无选择，只能提出有意义的政策优化与调整。有观点认为，这些关于进一步放松监管的预期已部分推动近期英国核心银行股的大幅上涨。比如，在这种乐观预期推动之下，富时350银行指数今年已上涨45%。若英国央行真的像市场预期的那样进一步松绑，英国银行股有望迎来新的一轮“价值重估”，届时巴克莱银行等英国老牌银行估值有望向华尔街同行们靠拢。

不过，一家大型英国银行的一名高管则表示，那些对本次审查抱有过高期望的投资者，或面临失望风险，因为英国一再强调其对高资本标准的承诺。另一家大型银行的一位同行则表示，本次审查可能不会带来实质性的重大松绑性质改变，因为商业银行们往往会警惕过度消耗资本缓冲，以防英国央行之后迅速改变立场。

声明：免责声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。

最新文章